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　　乙二醇（monoethylene glycol）又名“甘醇”、“1,2-亚乙基二醇”，简称MEG。化学式为(CH2OH)2，是最简单的二元醇。乙二醇分子式具有两个羟基，羟基性质稳定，通常储存一年物化性质不会发生改变。

　　乙二醇常温下为无色、无臭、有甜味的黏稠液体，比重约为1.11，沸点197.3℃，凝固点-12.6℃，闪点111.1℃，自燃点418℃。

　　乙二醇易吸湿，能与水、乙醇和丙酮等溶液混溶，微溶于，不溶于石油烃及油类。目前成熟的工业路线和水反应生成碳酸乙二酯（EC），然后水解得到乙二醇。

　　乙二醇对动物有毒性，人类致死剂量约为1.6 g/kg。乙二醇中毒后有恶心、呕吐、腹痛等感觉，溅入眼内会引起结膜炎，长期慢性中毒会引起眼球震颤、食欲减退等症状。

　　乙二醇是一种重要的石油化工基础有机原料，主用于生产聚酯纤维 (涤纶）、聚酯瓶片、薄膜、防冻液等，目前我国用于生产聚酯品的乙二醇比例超过 90%。

　　和PTA类似，乙二醇上游是石化产业链，生产乙二醇的工艺丰富，世界乙二醇主要工业化生产技术包括乙烯法和草酸酯法，根据生产原料的不同乙二醇生产工艺又可分为油头、气头和煤头。

　　乙二醇下游消费领域主要集中在聚酯行业，乙二醇和PTA共同生产聚酯（PET），非聚酯领域的消费占比较小，主要包括防冻液、活性剂及少量精细化工方面。

　　2016年全球乙二醇消费中85%应用于聚酯，8%应用于防冻剂，7%应用于其他领域；我国的乙二醇的消费更加集中，93%应用于聚酯，4%应用于防冻剂，剩下3%应用于其他领域。

　　聚酯主要用于生产聚酯纤维、瓶片和薄膜，聚酯纤维又分为涤纶长丝和短纤。按照产量分类，2017年我国聚酯消费结构中，长丝占64%，短纤占13%，瓶片占18%，薄膜占5%。涤纶是聚酯消费主要领域，涤纶经过织造、印染、制成成衣，终端的需求是纺织服装领域。

　　世界上乙二醇的生产工艺主要包括乙烯法和草酸酯法。其中乙烯法根据其原料工艺不同，可以分为石油乙烯法、乙烷乙烯法以及MTO乙烯法。其中石脑油乙烯法是我国目前使用的主流生产方式，乙烷乙烯法是中东、北美地区的主要生产方式，MTO法是甲醇制烯烃技术，生产工艺流程为煤—甲醇—烯烃—环氧乙烷—乙二醇，技术成熟，但甲醇端投资成本较高。草酸酯法是煤制乙二醇的方法，目前主要在我国实现工业化生产。

　　根据生产原料的不同乙二醇生产工艺又可分为油头、气头和煤头。目前全球绝大多数乙二醇生产装置都采用石油路线的乙二醇产能以石脑油原料法生产。油制乙二醇生产工艺的优点是工艺成熟，缺点是生产过程水耗大、能耗大、成本高，且关键技术基本由SHELL、SD以及UCC三家公司垄断。

　　天然气制乙二醇技术大约占27%，通常是指利用石油伴生气乙烷制乙烯，乙烯制乙二醇的方法，结合天然气资源的分布，该技术主要集中在中东、加拿大及美国等地区。

　　煤制乙二醇，是我国独有生产工艺，通常以煤为原料，通过气化、变换、净化及分离提纯后分别得到CO和H2，其中CO通过催化偶联合成及精制生产草酸酯，再经与H2进行加氢反应并通过精制后获得聚酯级乙二醇，该工艺流程短、成本低。但煤制工艺生产的乙二醇含有1,2-丁二醇，碳酸乙烯酯等杂质，下游接受程度还有待提高，目前聚酯工厂通常通过煤制乙二醇和乙烯制乙二醇掺混方式使用。

　　在下游需求方面，不同聚酯品类对乙二醇品质要求有所不同，其中聚酯瓶片和聚脂薄膜对乙二醇品质要求最高，长丝和短纤对乙二醇要求有所降低。

　　近年来，随着全球聚酯行业快速发展，对乙二醇的消费不断加大，全球乙二醇产能逐年增加。2002年全球乙二醇产能仅1560.8万吨，产量约1361.2万吨，2010年全球乙二醇产能2551万吨，当年全球新增产能投产达到高峰，产能增速达到14.6%，2017年全球乙二醇产能较15年前已经翻番达到3127.3万吨，产量达到2778.9万吨。

　　从全球乙二醇产能分布来看，全球乙二醇的产能集中在亚洲、中东和北美。据Bloomberg数据统计，2017年中东地区产能887.9万吨，占全球产能的28.4%，是全球乙二醇最主要供应地区，中国产能815.3万吨，占全球产能26.1%，北美产能404.5万吨，占比12.9%。

　　从生产企业来看，全球乙二醇行业集中度高，2017年前五大乙二醇企业占了全球总产能的55.4%。沙特基础工业公司（SABIC）是全球第一大乙二醇供应商，2017年产能664万吨，占全球21.2%，陶氏化学（DOW）、我国的中石化集团、的台塑集团和壳牌石油公司为全球第二至五大供应商，占全球产能比例分别为11.5%、10.4%、6.6%和5.7%。

　　全球乙二醇供需区域性错配，中东、北美凭借其丰富的油气资源成为乙二醇主要产区，而亚洲尤其是我国是织造生产大国，对于聚酯原料乙二醇需求量大，中国、亚太、北美地区是乙二醇的主要需求地区。全球区域性的供需不匹配使得国际间乙二醇贸易活跃。2017年我国乙二醇消费1450.6万吨,占全球消费量52.3%，亚洲其他地区消费乙二醇639.5万吨，占全球消费量23%，北美消费乙二醇297万吨，占比10.7%。

　　从全球乙二醇供需来看，乙二醇全球产量和需求量近年来保持紧平衡的状态，但产能相对过剩，产能利用率不高。2017年全球乙二醇产能3127.3万吨，产量2778.9万吨，产能利用率88.9%。2017年全球乙二醇消费量2776.1万吨，全球供需紧平衡。

　　从全球乙二醇产能区域分布变化来看，07年之前北美凭借丰富的天然气资源一直是全球的乙二醇最主要产区。07-11年以沙特为代表的中东主要产油国通过石油伴生气乙烷生产乙二醇，进入乙二醇产能扩张的“黄金时期”。2015年之后，中东地区新油田开采较少，供气受限，乙二醇产能增长停滞。而我国近两年煤制乙二醇工艺成熟新增产能不断投入，目前我国煤制乙二醇426万吨，截至2018年10月，今年我国煤制新增产能已经达到142万吨。

　　未来几年全球乙二醇产能主要增量在我国和北美，19-20年我国还有656万吨乙二醇项目计划投产，其中绝大部分都是煤制工艺。到2022年之前北美还有390万吨新增产能，届时全球乙二醇供应会出现过剩，同时随着我国下游对煤制乙二醇接受程度不断提高，国内自给率也会进一步提高。

　　从全球乙二醇需求区域变化来看，全球聚酯产业逐渐向亚洲集中，我国乙二醇需求占比不断提高，2017年我国乙二醇需求量1450万吨，占全球消费量的52%未来2-3年全球乙二醇主要需求仍然主要集中在我国。

　　近十年来，我国的乙二醇产业发展迅速，产能进一步扩张，产量逐步增加，虽然自给率有所提高，但总体供应依然紧张，大量依靠进口。2017年我国乙二醇产能833.5万吨，近10年产能的年复合增长率达到14.9%，产能增长迅速。2017年乙二醇产量618.3万吨,产量年复合增长率达到13%，我国的产能利用率不高，2017年产能利用率为74.2%，比往年略有提高。

　　虽然我国乙二醇产能增加迅速，但仍然产不足需，进口依存度高。年进口量从2007年的470万吨，增加至2017年的875万吨。随着我国乙二醇新增产能投产，乙二醇的进口依存度也逐渐下降，2017年我国进口依存度58.7%，较07年大幅下降13.6个百分点，但依存度依然较高。

　　根据中国海关数。

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